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市场人士称，与6月钱紧有本质不同，与IPO重启亦无必然联系
昨日，市场资金面突然趋紧，交易所国债回购因需求增大而全线飘红，银行间市场1个月期限回购利率盘中最高突破8%，似有6月钱紧之景。对此，分析人士称，近期央行的态度实际已较为缓和，本质上与6月时已完全不同，预计今日逆回购注资的可能性较大。
数据显示，昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)大涨，7天Shibor大涨144个基点。各期限回购利率量价齐升，跨越元旦及农历新年的21天、1个月、2个月资金，分别攀至6.3%、7.4%和7.2%，价格绝对水平为今年6月末以来新高。
兴业基金一位研究员表示，年末资金紧张是常有的情况，市场对于央行等方面的政策预期并未因此发生转变。“财政存款到了年末会集中释放，考虑到这一因素，央行适当降低了逆回购的频率和数量。”
引发资金抽紧是否由于新股发行即将启动，多数市场人士认为，与明年1月即将开闸的新股首次发行(IPO)及后续申购之间无必然联系。市场资金齐聚IPO一般都是在申购日前数日，而且T+3日后多数都会缓解。“打新资金到时候肯定会转移，但没有这么快。现在的影响因素应该是短暂的和季节性的。”太平保险相关人士对证券时报记者称。
事实上，昨日交易所市场1日回购收报5.76%，7日回购收报6.48%，涨幅低于银行间市场。同时，相关跨期资金涨势也较为有限，均显示与新股申购关联不大。
广发银行资深交易员颜岩认为，资金跨年需求大增是最主要的原因，此外可能还与央行前段时间的常备借贷便利(SLF)到期后暂未续期有关。
更有知情人士透露，央行昨日或向部分国有大行、政策性银行等实施了公开市场短期流动性调节工具(SLO)操作，定向注入了短期流动性。据介绍，SLO是央行年初推出的短期流动性调节工具，一般在特定时点对特定机构使用，其目的在于稳定市场。
据统计，12月5日至今的四期公开市场操作中，逆回购均出现暂停，这意味着历史到期资金无法被对冲，但分析人士均认为，这一紧态不会持续。
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警报拉响 春节前资金面不容乐观
本周以来，货币市场流动性突然转紧，戳破了市场对流动性回暖的幻想。分析人士指出，虽然有外源流动性注入与年底财政存款投放的支持，市场仍不可对年底乃至明年春节前流动性压力掉以轻心。下半年以来，资金面常态化的间歇性收紧，已不止一次暴露出银行体系流动性的敏感和脆弱。在央行不改变中性偏紧政策取向的情况下，资金面易紧难松。当然资金面过度紧张波动将面临干预，6月“钱荒”不会重演。
资金利率全线飙升
上海银行间同业拆放利率网的数据显示，18日各期限Shibor利率继续呈现全面上行走势，1个月(含)以内品种涨势显著。其中，1周Shibor利率径直跳涨144BP至5.90%，创下下半年以来的新高；2周及1个月Shibor利率亦双双上涨53BP，分别报5.08%和6.76%，后者刷新了下半年以来的次高纪录。
本轮资金价格上涨可谓事发突然。以1周Shibor利率为例，过去四周时间，1周Shibor利率持续呈现下行走势，从11月18日的5.36%最低降至上周五(12月13日)的4.30%。然而，本周开始，1周Shibor利率便掉头走高，且涨势迅猛，迄今为止三个交易日的利率涨幅已超过160BP.
从原因上看，本周资金面收紧源于周初例行存准上缴的一次性冲击。本周一(12月16日)是月中法定存款准备金补缴的日子，从历年的数据及当前各机构冲存力度来看，很可能出现净上缴的情况，对市场的流动性造成一定抽水。而在资金面转紧的情况下，周二央行公开市场维持“零操作”，打击了市场信心，主要大行及股份行资金融出明显减少，资金市场供需失衡加剧。昨日，货币市场流动性紧张已呈现愈演愈烈之势，市场担忧美联储若在本周议息会议上宣布启动QE退出，将进一步加剧国内流动性的恶化。而在年底银行竞相冲存的背景下，本周四还有400亿元的国库现金定存到期，给相关银行机构造成很大的资金压力。
资金面春节前不乐观
市场人士指出，本周资金价格运行趋势突然“翻盘”，再度暴露了6月过后资金面脆弱的特征。虽然有外源流动性注入与年底财政存款投放的支持，但市场仍不可对年底的流动性压力掉以轻心。
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