银河证券近日发布博林特的研究报告称，公司主营电梯产品，2012年电梯业务收入占比约84%。实际控制人康宝华所控制的沈阳远大集团为全球最大的建筑幕�χ圃焐蹋�2012年远大集团收入超200亿元；正在培育环保、农业机械、立体车库等工业自动化新产业。
受益新型城镇化，民族品牌龙头年均增速将超20%。国内电梯年需求超1000亿元，未来3年将保持10-20%增长。外资品牌占据70%份额；民族品牌性价比优势渐现；随着电梯安全日益获得社会重视，有利于龙头企业市场份额提升；民族品牌龙头年均增速将超20%。
电梯行业驱动：配置密度提高，三大需求拉动，维保服务潜力大。电梯配置密度正逐步提高；新型城镇化拉动电梯新增需求年均增长10%以上；更新需求将加速增长；出口未来3年将保持10%以上增长。发达国家电梯维保需求占比达50%以上，未来维保服务需求潜力大。
博林特直销模式保障稳健成长，维保业务和全产业链优势明显。目前公司在手订单超30亿元，2013年上半年新增订单同比增长近30%；我们认为全年收入有望增长25%左右。直销模式有利于掌控下游渠道，大力拓展高毛利率、高增长潜力的维保业务。核心零部件自制，全产业链优势明显。目前沈阳基地产能1.1万台，未来有扩至5万台/年的潜力。
与远大集团协同效应优势明显，博林特海外业务有望获突破。公司秉承“建世界一流工厂，创国际名牌产品”的经营目标，努力建成全球电梯制造企业第一集团成员。凭借远大集团的国际知名度，公司将在海外市场上获得更大突破，海外业务占比将大幅提升。
估值在电梯行业中具备优势，给予“推荐”评级。预计公司2013-2015年业绩复合增长率达27%；EPS分别为0.40、0.51、0.63元，对应PE分别为14、11、9倍。
本文网址：http://www.yqlinks.cn/shenqiuxian/490043.html ，喜欢请注明来源周口新闻网。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
