文/每日财报 程意
近年来，我国中小银行发展速度加快，经营相对稳健，资本充足率等监管指标都处于合理区间。但由于信贷投放快于利润增长、外源资本补充渠道少等原因，部分银行资本充足率出现下探趋势，资本补充需求不断增大。为中小银行补充资本迫在眉睫。
今年6月18日在上交所上市的齐鲁银行（601665.SH），在经历过股价的大涨大跌之后，也迎来了上市“满百天”。如今，其多位高管因年龄、工作调动等原因辞职，而且该行的董事长、监事长、行长也全部变更。
而股价方面，截至2021年10月13日收盘，该行的股价为5.98元/股，较该行上市以来最高价12.25元/股，已经腰斩。在此时高层们纷纷离任，也着实给了外界很多遐想。
最为主要的是，前不久齐鲁银行又发布公告称，拟公开发行A股可转换公司债券合计不超过80亿元。要知道，此前该行上市所募资金全部补充资本，现在又要补充资本，齐鲁银行还好吗？
又一妖股现身
齐鲁银行的前身为济南市商业银行，成立于1996年6月，是山东省成立的第一家城商行。在2004年，与澳洲联邦银行（CBA）实现战略合作；2015年，成为首家在新三板挂牌的城商行。
值得注意的是，齐鲁银行没有控股股东和实际控制人，其第一大股东为澳洲联邦银行，持有16.09%的股份，其次为济南市国有资产运营有限公司，持股9.22%。
成立25年之久的齐鲁银行，在今年6月18日成功登陆上交所，也是首家新三板挂牌银行成功转道A股主板市场的银行。该行是继青岛银行(4.850, 0.02, 0.41%)、青岛农商行后，山东省的第三家A股上市银行。
据《每日财报》了解，齐鲁银行IPO的发行价为5.36元/股，共发行4.58亿股，募集资金净额为24.16亿元，发行市盈率为10.28倍。在挂牌首日，该行报收7.72元/股，较IPO发行价涨超44%。在此后一周，该行的股价也是一路飙升。
但在6月25日，齐鲁银行的股价达到12.25元/股后，就开始急速下跌。截至2021年10月13日收盘，该行的股价为5.98元/股，较该行上市以来最高价12.25元/股腰斩。
实际上，齐鲁银行如此股价变动，在银行股中并非首例，像张家港行(5.920, 0.02, 0.34%)（002839.SZ）、常熟银行(6.650, 0.07, 1.06%)（601128.SH）、渝农商行(3.860, 0.01, 0.26%)（601077.SH）、青农商行(3.930, 0.01, 0.26%)（002958.SZ）等都曾上演过，不过银行妖股之最还当属张家港行。
据悉，自2017年1月24日张家港行上市，其股价一度从发行价4.31元/股炒到近30元/股，股价暴涨了近7倍，市盈率超过60倍，令市场为之侧目。
随后在2018年3月14日，证监会调查人员披露，经调查，北八道（厦门）物流集团有限公司利用300多个股票账户，100多台电脑，10多位操盘手同时交易，大量使用配资，涉嫌操纵次新股包括张家港行、江阴银行(3.900, 0.02, 0.52%)、和胜股份(39.210, -0.14, -0.36%)等，操纵期间累计获利9.45亿元。张家港行虽声称公司并未参与买卖股票，但此事件也或多或少影响该行的声誉。
业绩良好但难逃弊端
业绩方面，在齐鲁银行上市之前，2018-2019年间，融易资讯网（www.ironge.com.cn）消息 ，该行历年实现营收分别为64.02亿元、74.07亿元、79.36亿元，净利润分别为21.52亿元、23.38亿元、25.19亿元。即近三年，齐鲁银行的营收和净利润始终保持增长，经营业绩较为可观。
截至2020年末，在山东省14家城商行中，齐鲁银行以3602.32亿元的资产规模位列第二，仅次于青岛银行（4598.28亿元）。在资产质量上，截至2020年末，该行的不良贷款率为1.43%，较上年末的1.49%下降0.06%；同时其拨备覆盖率从2019年的204.09%提升至214.6%，其风险抵御能力稍有提升。
可以说，与一些业绩持续下滑、抵御风险能力低的银行相比，齐鲁银行在近三年的表现还是可圈可点的。在银行板块整体低迷的现状下，齐鲁银行一上市就能实现逆势上涨，此外在新三板银行中，齐鲁银行素有“盈利王”之称，其已连续4年实现净利润额居山东省城商行之首。因此，上市后遭投资者所看好也算在情理之中，但也有部分业内人士认为因为我国中小银行体量较小，所以股价弹性也较高。但无论如何，追本溯源其本质仍为银行股，难逃固有属性带给它的弊端。
对于股价表现，齐鲁银行回应称，已制定了稳定股价预案，未来将密切关注股价走势，根据实际情况适时采取积极措施。
高管离任还想继续“补血”
当然，股价腰斩并不意味着齐鲁银行基本面就绝对差，毕竟上市公司的股价还是要向内在价值回归。从该行刚披露的2021年半年报来看，在上半年其实现营收46.02亿元，比上年同期增长17%；实现净利润14.72亿元，比上年同期增长11.93%，营收净利润实现双增。
截至2021年6月末，该行总资产提升至4029.54亿元，而且不良贷款率降至1.39%，拨备覆盖率提升至220.25%，其基本面并没有像其股价一样不堪。
可是意外的是，在此时点该行的高层人员突然纷纷辞职，令外界思不得解。据《每日财报》了解，该行董事会选举黄家栋为董事长、李九旭为监事长，聘任张华为行长、胡金良为董事会秘书、陶文喆为副行长、刘振水、吴刚为行长助理等。
值得注意的是，就在大批高管离任的同时，该行又发布了拟公开发行A股可转换公司债券合计不超过80亿元的公告，募集资金用于补充银行核心一级资本。
公开数据显示，在2018-2020年末，齐鲁银行的核心一级资本充足率分别为10.63%、10.16%、9.49%，即该行的核心一级资本充足率持续下滑，继而近几年补充资本的动作也十分频繁。
比如之前在2020年9月该行发行总额为30亿元的无固定期限资本债券，用于补充一级资本；今年上市募集总额24.55亿元，在扣除发行费用后全部用于补充核心一级资本。截至2021年6月末，该行的核心一级资本充足率为9.76%，同比上年末增加0.27%。
如今，齐鲁银行管理层大动也恰好暗合银行业管理层调整浪潮，其过去成色虽“喜忧参半”，但最为关键的是未来表现将会如何，对于自身积存的如资本充足率问题，其新领导体系能否带领齐鲁银行走向更好，我们拭目以待。
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