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新一轮降准落地 护航春节资金面平稳运行

(原标题:新一轮降准落地 护航春节资金面平稳运行)

证券时报记者 贺觉渊

2月5日,新一轮降准在春节前夕正式落地。中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元。

历年春节前,受居民集中取现、企业提现发工资及长假因素影响,银行体系流动性会出现较大缺口。2023年四季度以来,央行通过中期借贷便利(MLF)超额续作累计净投放19050亿元,新增抵押补充贷款(PSL)5000亿元。虽然央行已投放流动性逾2万亿元,但据市场估算,政府发债缴款、新增存款缴准与节前取现需求规模较大,春节前流动性仍有一定缺口。

2020年以来,央行在春节前夕都安排降准,在补足银行体系流动性缺口的同时,还能利用节后回笼的现金继续支持银行信贷投放。过去一年,央行两度开展降准,降准幅度都是0.25个百分点,单次释放长期资金5000亿元左右。今年的新一轮降准幅度直接“加倍”,市场专家认为,此举通过足量流动性供给稳住货币市场利率,也充分展现政策职能部门对于稳固支持经济回升向好的决心,有助于提振市场信心。

一般情况下,信贷投放多、流动性消耗快,容易导致资金面收紧,抬高市场整体利率水平。央行此次降准,保证了春节前后的流动性合理充裕,预计将有力维护货币市场利率平稳运行,稳定银行负债端成本,随着支农支小再贷款再贴现利率调降、存款利率市场化改革等措施推进,都将为实体经济降成本创造更多空间。

年初以来,我国经济总体回升向好,但内生动能仍然不足。近日国家统计局发布的1月制造业采购经理指数(PMI)比上月上升0.2个百分点,结束了连续3个月下降势头,但还在荣枯线下,制造业“供强需弱”特征明显,需求不足依然是当前主要挑战。

不过,随着2023年四季度财政部增发1万亿元国债,大部分实物量会体现在2024年,以及央行新增5000亿元PSL额度,用于支持保障性住房、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”,存量政策将持续体现经济带动效应。

市场专家认为,本次央行降准落地后,有望与前期政策形成合力,进一步推动经济回升向好。近期,财政部明确将继续安排一定规模的地方政府专项债券,适当增加中央预算内投资规模,发挥好政府投资的带动放大效应,央行的降准也将为后续系列稳需求、稳增长政策营造适宜的流动性环境。


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