三星正在紧锣密鼓地实施一系列复杂的“资本运作”。
日前，三星集团相关董事会通过了第一毛织公司(Cheil Industries，三星集团的实际控制公司)和三星物产高达80亿美元的合并方案。在业内人士看来，这不仅意味着掌控三星集团的李氏家族击败了美国对冲基金Elliott Associates，同时也意味着李氏家族继承人李在�F对三星电子的控制将得到强化。
自从去年5月三星集团掌门人李健熙病倒以来，接班人问题和业务调整重组便成为业界关注的焦点。随着智能手机市场步入红海，三星的核心企业三星电子业绩下滑，以及韩国政府收紧针对交叉持股结构的规定等，三星内部变革已经开始。
据国外媒体报道，在7月17日的投票中，掌控三星的李氏家族击败美国对冲基金Elliott Associates，以69.5%的微弱票数优势，获得股东批准第一毛织公司和三星物产的合并方案。
根据合并交易条款，新公司将保留“三星物产”的名称，9月1日完成合并，9月15日重新上市。实际上，在这家新公司中，李在�F将持有16.5%的股权，而通过交叉控股，其也将控制原三星物产公司持有的三星电子公司4.1%的股权(目前市场价值为67亿美元).
业内人士分析，此次合并，有利于简化三星集团复杂的股权结构，而更重要的是李氏家族的继承人李在�F将获得对三星集团旗下最重要的企业三星电子的控制权。
一直以来，三星内部的股权结构以复杂著称。《三星模式》一书中阐述道：“以2013年12月31日为基准，李会长家族拥有非上市公司之三星爱宝乐园46.04%的股份，爱宝乐园拥有三星生命19.34%的股份，三星生命拥有三星电子7.53%的股份，三星电子又拥有三星SDI 20.4%的股份、三星电气拥有23.7%的股份、三星重工业拥有17.6%的股份等，分别在24个子公司投资了股份。三星生命投资了18个关系企业，三星SDS也投资了11个关系企业。创业已久的关系企业们亦在多个关系企业出资持股。”而在这种盘根错节的交叉持股网络中，李氏家族得以用不到2%的股权控制了整个三星集团。
然而，这种股权结构正在面临内外双重压力。自从朴槿惠当选韩国总统之后，已禁止新的交叉持股出现，并推出税收减免政策，来鼓励财阀松绑现有的股权结构，让控股公司更加的透明。再加上去年5月，72岁的三星集团会长李健熙因突发心脏病住院，没人认为他会像2010年逃脱牢狱之灾后那般，重新掌舵三星。其独子李在�F继承父业迫在眉睫。如果不改变原有的股权结构，李氏家族的继承计划可能需要承受巨额税费。
眼下，对于三星而言，三星电子无疑是最重要的企业。按照营收计算，该企业已经超越日本竞争对手，成为全球电子行业的领军企业；同时，其芯片、平板电视机和智能手机业务均位居世界第一。行业分析师预计，下一步李氏家族还将目光瞄准IT外包公司三星SDS和三星电子的合并。目前李在�F持有三星SDS 11%的股权，合并之后，其持有的三星电子股权将会更多。
但这一系列的重组计划真的能如此顺利进行吗？外界对于李在�F的能力，似乎并没有足够的信心。现年47岁的李在�F2001年加入三星电子，十年后出任副董事长。虽然通过与谷歌、苹果建立强大的伙伴关系而崭露头角，但其负责的eSamsung公司在2000年互联网泡沫中遭遇亏损也备受外界关注。
此外，Elliott Associates仍会干扰李氏家族的接班计划。据了解，Elliott Associates持有三星物产7.1%的股权，最近还买入了第一毛织公司的股权，未来其仍然可以通过法律手段，对此次合并交易提出反对。
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