自中证登回购新规实施以来，城投债黑天鹅事件是频频来袭。
继12月11日江苏省常州市天宁区“14天宁债”(7年加权5年，AA/AA)被撤销政府债务之后，乌鲁木齐财政局也于12月15日一纸“更正声明”，将10亿元城投债(14乌国投债)撤销了此前承诺的“政府专项债务”之列。然而，更正声明上时间落款则是12月11日。为何迟四天还在申购？
12月16上午，“14乌国投债”主承销商信达证券有关人士对21世纪经济报道记者表示，“我们也是昨天晚上得到的消息，很突然。目前，公司正在征询发改委与投资者意愿，内部也就此召开专题会议进行协调，能否如期发行要待相关意见达成一致后再作决定。”
不过，“14乌国投债”已于12月15日完成了簿记建档，票面利率是6.75%。按照企业债发行流程，T+3日也即12月18日为“14乌国投债”发行缴款日和起息日。截至目前，“14乌国投债”到底能否顺利启动发行尚没定论。此前，“14天宁债”曾选择了推迟发行。
只不过，此次“14 乌国投债”较“14 天宁债”可谓有过之而无不及。区别在于，“14天宁债”是在簿记建档日之前被取消政府债务资格，而“14 乌国投债”则是在簿记建档完成之后被取消政府债务资格。
“资格”取消背后逻辑
发行募集说明书显示，“乌国投”是甘泉堡经济技术开发区管理委员会100%控股的国有独资企业。截至2013年12月31日，该公司经审计的总资产为57.36 亿元，总负债2.47亿元，归属于母公司的所有者权益 54.82 亿元，资产负债率4.31%。2013年度，该公司实现营业收入2.11亿元，归属于母公司的净利润2.00亿元，经营活动产生的现金流量净额为3846.16万元。
根据发行文件，本期债券募集的10亿元资金，将全部用于乌鲁木齐甘泉堡经济技术开发区核心区的六个“道路及配套市政设施工程”。
有业务人士认为，发行主体的偿债能力较弱，而且投向都是基础设施建设，项目收益较少，如果没有纳入地方政府债务的话，偿债风险更高。
12月15日，乌鲁木齐财政局发布公告称，根据国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》(43号文)精神，决定撤销2014年12月10日印发的《关于将2014年乌鲁木齐国有资产投资有限公司公司债券纳入政府专项债务有关事项的通知》(乌财外〔2014〕59号).
根据此前乌鲁木齐市财政局12月10日出具的“59号文”，财政局已将信达证券为乌鲁木齐国有资产投资有限公司(以下简称乌国投)承销的10亿元公司债券录入政府债务系统，甄别为政府专项债务。
可是随后，财政局便撤销了59号文，把10亿元正在发行的“14乌国投债”踢出了地方政府专项债务。
值得注意的是，这份撤销公告落款的日期是12月11日，而发布日期是12月15日，这就意味着这份公告迟了四天才公布出来。巧合的是，“14乌国投债”正好于12月15日完成簿记建档，确定利率为6.75%。不出意外，投资者将于12月16日开始缴款。
中信建投宏观与债券研究团队首席分析师黄文涛认为，“14乌国投”与14天宁债资格取消，成为继“中证登企业债回购事件”后又一大黑天鹅事件。与14天宁债推迟发行不同，14乌国投债于15日完成簿记建档，票面利率达到6.75%。不过发行结果已经取消，对投资者没有构成实质性损失。
一位要求匿名的券商人士向21世纪经济报道记者表示，“信达证券很可能是在投资者的压力下取消本次发行的，因为簿记建档日当天，投资者还没有完成缴款。如投资者坚持认为发行时被严重误导，拒绝进一步缴款，可能酿成更大的债市风波。”
该人士还表示，“这个事(政府债务资格被撤销)的起因应该是个别债券销售人员在微信朋友圈上晒过地方财政局关于企业债券纳入政府性债务的说明，引起财政部高层关注引发的连锁反应”。
至于为何突然被取消，为何更正声明的落款在12月11日，而通知却在15日公告？此前是否已经得到了通知？21世纪经济报道记者多次致电乌国投财务部及办公室，均被工作人员告知，“领导开会去了，我们在办公室的不知道这件事”。
至于该撤销声明为何迟了4天才公布，乌鲁木齐财政局负责地方债务管理的相关人士称，“我们11号就在财政局内网上挂出来了，最早我们财政局的内网和对外的 ”红山网“是连着的，后来不清楚为什么断开了，知道外网没有后15号才联系上红山网紧急挂上去的。”
财政局的人士还表示，12月11日当天，财政局已经出了三份文件，一份是公开的声明，另外两份分别是“60号文”和“61号文”，分别给乌国投和信达证券告知被撤销的事宜，当天已经通过传真发给两家公司了。
政府债务认定
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