云内动力(000903)：受益国IV柴油机政策，预计基本面开始反转
受益商用车国IV柴油机标准将于2015年开始执行，同时自身基本面开始大幅反转。
投资要点：
结论：受益商用车国IV柴油机标准执行，昆明募投轿柴产能部分切换至商柴、成都子公司产品结构优化带来基本面反转，预计2014-16年EPS分别为0.29、0.45、0.69元，净利润同比分别增长35.6%、52.9%、54.0%，其中2014年扣非后净利润同比增速接近3倍。给予目标价8元，相当于2014年27倍PE，略高于行业平均20.4倍的水平，但是按照公司未来三年CAGR47.3%计算PEG仅为0.58，首次覆盖给予增持评级。
受益商用车国IV柴油机标准执行：①工信部27号文确立国IV柴油机标准将于2015年1月1日执行，我们测算，公司目前配套的柴油轻型及中型商用车对应的国IV标准柴油机市场空间为383.24亿元，加上潜在配套柴油重型商用车的总市场空间为436.3亿元，市场空间巨大。②政府、行业协会及媒体监督将保证此次国IV柴油机标准有力执行。③公司在商用国四标准柴油机上具有比较优势，大幅受益商用国四柴油机标准的执行。
昆明募投轿柴产能切换至商柴、成都子公司产品结构优化带来基本面大幅反转，山东子公司贡献新的盈利点：①昆明募投轿柴产能部分切换至商柴，产能利用率将大幅上升，预计2015年将超过盈亏平衡点。②成都子公司产品结构优化升级，逐步淘汰落后的国I标准产品，环保型的天然气发动还将放量，预计2014年净利润大幅减亏，2015年将实现盈利。③山东子公司非道路柴油机边建设边生产已经实现盈利，主要面向工程机械等市场，地处工程机械需求大省山东，有望成为公司新的盈利点。国泰君安
江铃汽车(000550)：轻卡如期大增、SUV表现稳健
从产销情况看，江铃汽车下半年开场精彩！各产品均表现卓越。全顺、轻卡均创同期历史新高，尤其是轻卡，在空前严格的排放标准执行下，销量逐月攀升，7月本是汽车产销淡季，但JMC轻卡月销量逼近万台，大幅高出其历史同期水平。
受益于空前严格的排放标准执行、江铃轻卡产销如期大增
我们在近期发布的汽车行业报告《排放政策执行力度空前、轻卡洗牌才刚开始》以及江铃汽车报告《小蓝基地不止再造一个江铃》中多次明确表示：在空前严格的排放标准执行力度下，长期以来基数大、技术水平低的轻型柴油车面临极大的升级压力，6月轻卡企业除江铃汽车等高端产品外其它轻卡企业销量均大幅下滑，这只是拉开了轻卡行业大调整的序幕，由于产业链(从核心配件到整车)均准备不足，如此严格的排放升级执行力度超出行业预期，这轮调整的深度、时间周期都将超出市场预期。江铃汽车在排放标准升级方面是典型的“乖孩子”，其市场份额迅速攀升，轻卡月度产销提升明显，预计公司近期将趁高温假对生产线进行调整改造，四季度轻卡产销规模有望超过万台，以满足市场对符合排放标准的轻卡产品的需求。
驭胜SUV表现稳健、期待2015年福特在江铃国产的首款SUV表现
驭胜S350是江铃汽车实现“商转乘”的战略初探，随着配置的逐步丰富(目前驭胜柴油版有两驱/四驱、手动/自动可选；驭胜汽油版有两驱/四驱，但没有汽油版自动档)驭胜S350销量提升明显。目前驭胜月销量表现稳定、趋势向好。驭胜家族后续还将不断迎来新成员，预计2015或2016年江铃将推出全新紧凑型SUV驭胜S330，估计将搭载公司自主研发的1.5T汽油机，并可能搭载9AT变速箱。
福特7座中大型SUV Everest(珠穆朗玛峰)将于2015年在江铃国产，该车国产于江铃汽车而言具备里程碑意义，此前福特只在江铃汽车投产过商用车(即轻客全顺).Everest为非承载式车身，定位硬派越野，估计价格中枢30万元。目前类似的国产SUV产品少、定价高，不能满足日益增长的SUV个性化需求，这款SUV的投产顺应消费升级大潮、可谓恰逢其时。
盈利预测与投资建议
短看公司轻卡份额在排放升级执行趋严下的上升，长看SUV进入新品投放期，尤其是福特全新SUV投产具备里程碑式意义，将为公司带来较大业绩弹性。此外，公司传统优势产品―轻客全顺2016年将迎来新一代全顺的投产，进一步增强全顺在高端轻客领域的品牌竞争力。维持公司业绩预测为2014/2015/2016年EPS为2.42/3.15/5.15元，维持“强烈推荐”。目标价41.2元。平安证券
中储股份(600787)：牵手普洛斯，仓储物流龙头企业生机勃发
牵手普洛斯，公司仓储物流资源管理运营效率预期大幅提升
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