临近年末，A股市场一片凄风苦雨，深沪两市股指跌了又跌，不断创出新低。
近期以重庆啤酒、大元股份、ST昌九等为代表的一部分题材股、概念股连续跌停，对市场产生了巨大的杀伤力，使今年A股的冬天显得格外寒冷。
2012年，低迷的股市是否会否极泰来？
证券时报记者采访了今年业绩优异的四位投资人，请他们就相关问题进行深入的剖析。
关键词一：政策基调
“稳中求进”的“稳”是指保证经济稳定增长，“进”是指在经济结构转型方面寻求新突破。
证券时报记者：近期中央经济工作会议召开，透露了哪些非常重要的信息？对明年经济发展如何定调？对股市走势有何影响？
芮��：今年中央经济会议定的基调是稳中求进，我理解，“稳”是指保证经济稳定增长，“进”是指在经济结构转型方面寻求新突破。
虽然短期经济压力会大一些，但要想最终实现经济转型和新发展，必须要经历这个痛苦的过程，如果再推出类似2008年四万亿的刺激政策，虽然短期对经济比较好，但是会有很大的后遗症。经济转好是一个漫长而复杂的过程，此次会议定调着眼于长远，我认为对国内经济发展是积极的。
陈光明：明年经济发展将以平稳为主。目前市场已经逐渐消化这次会议透露出来的信息，明年上半年可能还会差一点，但下半年会好很多，总体表现是平稳为主，略有回升。
证券时报记者：今年四季度货币政策出现了微调，明年政策会否进一步放松？如果流动性放松，股市是否一定上涨？
魏凤春：今年的中央经济工作会议基调是稳增长，而非保增长，低于市场预期，当然，政府仍然关注通胀形势，目前的思路是加强农业建设，并严控房地产。政府可能并没有认为现在到了要改变政策基调的地步，正在静观其变。
流动性方面，随着后续定向宽松政策推进，存准率以及存贷比监管的相应调整，加之春节后存款回流等季节性因素，新增信贷额度有望扩大，银行间资金面可保持宽裕，国内资金流动性的状况整体趋稳向暖。但我们认为，目前市场悲观情绪依旧弥漫，市场自身的力量积聚尚待时日。
陈光明：明年货币政策进一步放松的可能性在增长，政府保增长必要性会增强，但大幅放松的可能性不大。流动性放松，股市不是肯定就上涨的，决定股市涨跌的因素很多，但流动性放松有利于股市的上涨。
于鑫：政策方面，2012年，择机放松将是主基调，政策的着眼点将从“控通胀”转向“稳增长”，GDP增速的下降会导致结构性放松政策的陆续出台，2009年以来压制部分权重股的政策因素将逐渐淡化。
关键词二：宏观形势
2012年中国经济还是转型进行时，转型过程是艰难且漫长的。
证券时报记者：如何看待2012年中国宏观经济面？中国宏观经济的转型之路是否会比较曲折？
魏凤春：当市场自生能力无力阻挡经济体的衰退时，寄希望于政府伸出援手是自然的逻辑。但我们认为，在对过去三年反危机的反思中，政府势必对货币投放持谨慎的态度。谋定而后动，在世界经济重新失衡的背景下，中国政府将不会如2008年底那样先行一步。政策将会在稳定、增长、结构与通胀之间取得弱势的平衡，边走边看，为防范公共风险的扩散与冲击，更为下一步更大的制度变革积蓄力量。
可以预见，政府将会在积极财政方面下更大的功夫，以保证在经济走向成熟阶段民众对三十年辛苦劳动成果的分享，保民生的福利支出必将增多。改革是需要做好公共风险防范的，民众的满足是防范风险最好的工具。
陈光明：2012年中国经济还是转型进行时，转型过程是艰难且漫长的。这主要体现在两个方面，首先是投入产出这个周期比较长，克服惯性的作用是需要时间等待的；其次，目前国内还缺乏创新土壤，很难诞生乔布斯这样的人，现有的优势在于模仿，在后发式的发展阶段还可以发挥一定效用。
芮��：我们认为中国经济会在明年二季度见底，经济整体会走出一个U字形。中国政府很早就开始施行货币紧缩政策，包括房地产限购、限贷政策，经济不乐观的话，政策上可以稍微放松。中国政府掌握主动权多一些，不像欧美，因此中国经济软着陆概率比较大。未来中国经济会进入一种有质量增长的过程中，即由外延式增长转向内涵式增长。
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